S&P 500: Aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro, downgrade di Moody’s e timori sul bilancio colpiscono le azioni USA

Il Dow Jones Industrial Average è in calo dello 0,9%, l’S&P 500 scende dello 0,7% e il Nasdaq Composite perde l’1,1% nei primi 90 minuti di negoziazione. Le perdite interrompono un forte rimbalzo durato un mese. L’S&P 500 e il Nasdaq avevano già registrato aumenti superiori al 14% e al 19%, rispettivamente, dall’ultimo ribasso di mercato causato dalle nuove tariffe. Ma con i rendimenti obbligazionari nuovamente in aumento e il rischio politico in crescita, gli investitori si stanno ritirando dagli asset rischiosi.

Il disegno di legge sul bilancio federale sta spingendo i rendimenti obbligazionari e l’ansia degli investitori?

Tutti gli sguardi sono su Washington, dove i leader del GOP si stanno affannando per far approvare un disegno di legge per la riduzione delle tasse. Sebbene la misura ridurrebbe le imposte, ha incontrato opposizione all’interno del partito a causa dei limiti sulle deduzioni statali e locali. Le previsioni non partigiane stimano che il disegno di legge potrebbe aggiungere tra 3 e 5 trilioni di dollari al debito nazionale, attualmente pari a 36,2 trilioni di dollari.

L’impasse sul bilancio, unitamente alle recenti tariffe e al downgrade del credito da parte di Moody’s, ha innescato un aumento dei rendimenti. Gli analisti suggeriscono che i mercati obbligazionari stanno scontando una tensione fiscale a lungo termine. “C’è preoccupazione che questo disegno di legge faccia ben poco per rallentare l’inflazione o per ridurre il peso del debito”, ha dichiarato Sam Stovall di CFRA. “Il mercato vede più debito, non meno.”

Quali settori e azioni stanno subendo il maggiore impatto?

Tutti gli 11 settori dell’S&P 500 sono in ribasso, con la tecnologia e il settore dei beni di consumo discrezionali a guidare i ribassi. Le azioni tecnologiche, in particolare quelle sensibili ai tassi, subiscono forti perdite. Amazon e Apple sono scese di oltre l’1% poiché tassi più alti scontano il potenziale di guadagni futuri.

UnitedHealth Group è il titolo con le peggiori performance nel Dow, scendendo di oltre il 5% dopo che HSBC ha declassato il titolo e sono emerse notizie secondo cui aveva segretamente pagato bonus alle case di riposo per ridurre i trasferimenti ospedalieri.

Target ha registrato un calo di quasi il 7% dopo aver rivisto al ribasso le proiezioni annuali, citando una diminuzione della spesa discrezionale. La società di semiconduttori Wolfspeed è crollata del 66% a causa di timori di bancarotta.

Il rally di Wall Street sta perdendo slancio dopo un mese forte?

Nonostante la svendita della giornata, i principali indici godono ancora di forti guadagni rispetto ai minimi del mese scorso. Tuttavia, alcuni stratega avvertono che il recente rimbalzo potrebbe essere eccessivo. “Gli investitori stanno iniziando a domandarsi se questo balzo sia avvenuto troppo rapidamente,” ha dichiarato Kristian Kerr di LPL Financial.

Morgan Stanley ha rivisto le azioni USA a “overweight”, ma riconosce l’incertezza politica in corso. La forza del mercato rimane debole, con il numero di titoli in ribasso che supera quello dei titoli in rialzo di quasi 4 a 1 sul NYSE.

Cosa dovrebbero monitorare i trader?

I trader dovrebbero concentrarsi sulle negoziazioni in Congresso riguardo al bilancio e sulle potenziali implicazioni fiscali. L’ulteriore pressione al rialzo sui rendimenti sarà inoltre determinante. Un superamento dei recenti massimi dei rendimenti potrebbe aumentare lo stress nei mercati azionari, in particolare nei settori ad alta crescita. Qualsiasi sorpresa nei prossimi dati sull’inflazione o nuovi sviluppi geopolitici potrebbe ulteriormente turbare il sentiment degli investitori.

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